資深財經(jīng)評論員黎偉成

恒指上周五（6月28日）收市報17,718.61，彈2.14點(diǎn)，但6月份累跌361點(diǎn)和上半年累跌671點(diǎn)，表現頗為差勁。筆者審慎看後市，因中美關(guān)係仍存不確性，實(shí)難掉以輕心。

此外，港股技術(shù)走勢轉差，恒指跌連失由4月19日至5月20日近一個(gè)月累計升幅3,662點(diǎn)黃金比率0.382倍18,307，及0.5倍之17,875，而受制於17,875，如短期未能重越0.5倍阻力位，會(huì )進(jìn)一步考驗0.618倍之17,442，失此關(guān)，港股會(huì )作更深重的向下尋底。大市的短線(xiàn)支持區為17,590至17,336，阻力為17,865、17,961以至18,156。

波司登（3998）股東應佔溢利於截至2024年3月底為止的2023至24年度，達30.74億元（人民幣，下同）同比增長(cháng)43.7%，遠多於上半年的25.1%和上年度的3.7%升幅。

波司登多賺 羽絨服業(yè)務(wù)盈利增

該集團能夠取得良佳的業(yè)務(wù)表現，及因核心業(yè)務(wù)發(fā)展和回報表現理想，特別是「羽絨服」業(yè)務(wù)：收入195.21億元同比增長(cháng)44.4%，經(jīng)營(yíng)溢利43.5億元更飆升62.3%，乃受惠於主要品牌銷(xiāo)情理想，並尤以「波司登」品牌為然，期內收入167.84億元同比增長(cháng)42.7%；「波司登」品牌在天貓及京東平臺，會(huì )員超1,100萬(wàn)，新增會(huì )員超400萬(wàn)；截至2024年3月底，「波司登」在天貓及京東平臺共計用戶(hù)約4,500萬(wàn)，會(huì )員約1,800萬(wàn)。同時(shí)，波司登品牌在抖音平臺，新增粉絲超 100萬(wàn)；截至2024年3月末，波司登品牌在抖音平臺共計會(huì )員超過(guò)900萬(wàn)人。和「雪中飛」收入20.18億元，升65.3%；「冰潔」收入1.45億元同比增加15.9%。

值得注意的是，波司登取在經(jīng)營(yíng)結構作出頗為重大改革，取得良效，包括自營(yíng)業(yè)務(wù)收入143.45億元同比增長(cháng)38.4%；及批發(fā)業(yè)務(wù)收入46.3億元同比增67.9%。

至於專(zhuān)賣(mài)店的零售網(wǎng)絡(luò )，到2024年3月底時(shí)有813間店，同比減94間，和第三方經(jīng)營(yíng)2,404間則減117間，使該集團的店舖總數達3,217間和減少220間。

「貼牌加工管理」表現未如人意

但「貼牌加工管理」業(yè)務(wù)，表現未如人意：收入26.69億元同比增長(cháng)16.12%，分部溢利2.61億元跌15.%。此項業(yè)務(wù)貼牌加工業(yè)務(wù)收入來(lái)自前五大客戶(hù)的收入約佔貼牌加工管理業(yè)務(wù)的89.5%，故受到地緣政治風(fēng)險、部分區域消費市場(chǎng)低迷等影響，但仍然保持穩定且健康的發(fā)展，因聚焦核心客戶(hù)，打造貼牌加工管理（OEM）╱原廠(chǎng)委託設計代工（ODM）的核心競爭力，拓展品類(lèi)開(kāi)發(fā)及技術(shù)研創(chuàng )，使現有核心客戶(hù)的訂單穩定增長(cháng)。拓展新增高質(zhì)量客戶(hù)；打造貼牌加工管理客戶(hù)的訂單快返能力，匹配下單節奏調整、匹配用戶(hù)對消費者需求。

其餘兩項業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)均差：「女裝業(yè)務(wù)」有經(jīng)營(yíng)虧損2,080萬(wàn)元，同比減少58.8%，而「多元化服務(wù)」虧損161萬(wàn)元，上年有收益526萬(wàn)元。

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